Riskfaktorer

Gexcos verksamhet påverkas av ett antal risker som har effekter på Gexcos resultat och finansiella styrka. Vid bedömning av Gexcos framtida utveckling är det av vikt att bedöma möjligheter till resultattillväxt vägt mot riskerna. Nedan beskrivs de riskfaktorer som har störst betydelse för Gexcos framtida utveckling.

Geologisk risk

Alla uppskattningar av utvinningsbara mineraltillgångar bygger till stor del på sannolikheter. Det finns inga säkra metoder för att fastställa hur mycket malm som exakt finns i olika geologiska lager. I samband med provborrningar görs simuleringsmodeller för att skapa en bild över malmkroppen. Kolsviksfyndigheten i Bindal består av en komplex malm, varför provdrift kommer att kombineras med ytterligare prospektering för att minska den geologiska risken. I Mofjellet är den geologiska strukturen stabil och den fortsatta prospekteringen innefattar kärnborrning och tätare borrning i Sølvberget.

Miljörelaterade risker

Resultatet från en gruvbrytningsverksamhet har direkt påver­kan på miljön. Brytningsprocessen genererar avfall som måste deponeras. Avfallet kan i sig, beroende på anrikningsprocesser, innehålla kemikalier vilket ger upphov till ytterligare miljökrav. Innan full klarhet har erhållits om hur den slutgiltiga opera­tiva processen kommer att drivas, inkluderande erforderliga anrikningsprocesser, kommer miljöaspekterna och nödvändiga anpassningar för att få koncession att öppna en gruva vara osäkra. Gexco har instiftat en miljöpolicy med syfte att minimera påverkan på luft, vatten och mark.

Metallprisrisk och valutarisk

Gexcos framtida intäkter kommer att genereras av guld, zink och andra metaller. Världsmarknadspriser för metaller har va­rierat kraftigt under åren och prisfluktuationer har en direkt påverkan på lönsamheten. Potentiella investerare bör vara uppmärksamma på denna direkta och omedelbara påverkan på Bolagets resultat.

I kombination med metallpriset kommer Gexcos lönsamhet påverkas av valutafluktuationer. Bolaget har mestadels sina operativa kostnader i NOK, administrativa kostnader i SEK och framtida intäkter i USD. Relationen mellan dessa tre valutor kommer att påverka Bolagets finansiella resultat.

Finansiell risk

Gexco befinner sig i ett tidigt skede av sin utveckling och regul­jär gruvdrift beräknas ske först 2010. De finansiella resurserna kommer att vara begränsade. Bolaget förutser att det inom de kommande tre åren kommer att behövas ytterligare kapital inför öppnandet av en operativ gruvverksamhet. Det verkliga behovet kommer att klargöras under framtagandet av en lön­samhetsstudie.

Kostnadsmässiga risker
Innan man tagit fram en lönsamhetsstudie har man bara grova uppskattningar av faktiska framtida kostnader. Kostnaderna för brytning, anrikning och fortsatt raffinering kan bli avsevärt högre än planerat. Även kostnaderna för avfallshantering medför risk. En högre totalkostnad medför ett högre krav på guldhalt för att täcka kostnaderna.

Arbetsmiljörisker
Gruvhantering erbjuder en utsatt miljö för dem som arbetar i den. I verksamheten ingår hantering av tunga maskiner, fordon och sprängningar där anställda kan komma till skada. För att minska dessa risker har man utarbetat och kommunicerat säkerhetsrutiner. Det finns säkerhetsutrustning på plats. De som arbetar på plats är ett team med erfarenhet från liknande verksamhet. Olyckor kan dock inträffa och om det skulle vara fallet kommer det ha en direkt påverkan på Gexcos möjligheter och därmed värde.

Omvärldsrelaterade risker

Gruvverksamhet är ett ingrepp i naturen och kan ses som ir­ritationsmoment bland till exempel miljöaktivister. Kolsviksfyn­digheten ligger i ett industrialiserat område där andra aktörer har byggt vattenkraftverk, väg och hamn. Bogälven som rinner genom området är dricksvattenkälla och har ett naturligt laxbe­stånd. Mofjellet ligger mitt i Mo Industripark som även rymmer en stor hamn, stålverk, ferrolegeringsverk och tung mekanisk in­dustri. Mo i Rana har lång tradition inom gruv- och metallnäring, vilket bör minska den omvärldsrelaterade risken, men samtidigt en låg toleranströskel om uppställda krav inte efterlevs. Det kan därför finnas risk för konflikt med andra intressen som bör beak­tas i närmandet av att öppna full operativ gruvverksamhet.

Infrastruktur
Gruvverksamhet behöver göra större investeringar i sin infrastruktur. Det inkluderar vägar som klarar tyngre fordon, tillgång till el, möjligheter att transportera skrymmande gods in och ut. I regel handlar det om investeringar i svårtillgänglig terräng med stora kostnader till följd. Innan fullt investeringsbehov är klargjort utgör detta en risk i alla gruvprojekt. I Gexcos fall har mycket av den investeringen gjorts av andra aktörer, investeringar som Gexco kan dra nytta av under utvecklingen av projektet i Kolsvik.

Teknisk risk

Geologin kommer att ställa krav på hur effektiva och komplicerade anrikningsmetoder som behöver användas. Anrikningsmetoder som möjliggör ett bra utbyte på låga mineralhalter testas tidigt i projek­tet. Innan det står klart vilka anrikningsmetoder som kan användas kommer det vara oklart hur mycket metall som slutligen kan produ­ceras och till vilken kostnad.

Undersökningtillstånd och bearbetningstillstånd

Undersökningstillstånd, det vill säga rätten att prospektera, är tidsbegränsade. I Gexcos fall räcker de ursprungliga tillstånden för Kolsvik, Reppen och Finnlifjellet fram till 2010. I Mo i Rana gäller bearbetningstillstånden till år 2011 och de flesta under­sökningstillstånden till år 2013. MoMin har nyligen ansökt om ytterligare cirka 600 undersökningstillstånd i och omkring Mo i Rana. Nya tillstånd gäller i 7 år. Om ingen aktivitet genomförs under den tiden måste en ansökan om förlängning av under­sökningstillståndet inges. Detta kan leda till fördröjningar men också avslag och utgör därmed en risk i prospekteringsprojekt.